Hoteis Othon : 4Q13 Results*

2013: RECEITA LÍQUIDA CRESCE 14,1% E ALCANÇA R$174,2 MM E LUCRO LÍQUIDO ATINGE R$112,2 MM.

1. Destaques do Resultado:

 Conforme divulgação de fato relevante, em dez/2013, Hotéis Othon migrou aproximadamente R$231 milhões de débitos tributários do Programa "REFIS I" acrescidos de R$6 milhões de novos débitos ainda não parcelados para o programa "REFIS IV". Observados os benefícios fiscais instituídos por este programa, a adesão teve impacto positivo no resultado de R$118,2 milhões, referente à redução do passivo tributário, de R$237 milhões ao final de novembro de 2013 para R$118,8 milhões ao final de dezembro de 2013.

 A rede de Hotéis alcançou uma diária média de R$337,65 no 4T13, superior em 12% frente ao 4T12. No ano de 2013 a diária média somou R$329,55, 16% a cima da diária de 2012, que alcançou R$284,57.

 A taxa de ocupação foi de 78% no 4T13 e 76,1% no ano de 2013, tendo registrado uma redução de 3,1 p.p. frente a 2012.

 O RevPar registrou R$250,79 em 2013, com crescimento de 11,3% quando comparado ao ano de 2012.

 A receita Operacional líquida da Empresa totalizou R$174,2 milhões em 2013, representando uma expansão de 14,1% versus 2012.

 Hotel Othon, ao final de 2013, possuía 2.719 apartamentos e 20 hotéis, sendo sete próprios e 13 Administrados / Associados.

 Em 2013, Hotéis Othon entregou um Ebitda de R$27,1 milhões, com pequena redução de margem de 1,2 p.p. em relação ao ano anterior. O ganho de margem em Outras Despesas Administrativas, equivalente a 0,5 p.p. da receita líquida, reflexo da gestão de despesas em andamento, foi anulado pelo aumento com Despesas Comerciais/Vendas. A pequena redução da margem se deu na rubrica de Outras Despesas Operacionais, conforme comentário do item número 10 deste relatório.

 Custos com Serviços Prestados (CSP) em 2013 mantiveram-se relativamente estáveis, em patamar equivalente a 29,8% da receita líquida contra 29,4% da receita líquida em 2012.

 Despesas Administrativas somaram R$86,6 milhões no ano, com aumento de 12,3%, quando a receita liquida evoluiu 14,1%, acarretando um ganho de 0,8 p.p. da margem Ebitda, apesar do aumento de despesas com contingências, no patamar de 17,1%.

 O lucro Líquido de Hotéis Othon, em 2013, alcançou R$112,2 milhões (R$27,9 milhões de prejuízo em 2012). Este resultado foi beneficiado por R$111,3 milhões da rubrica de Outras Receitas Operacionais, principalmente por receitas não recorrentes de reversão de provisão para perda de créditos (R$5,1 milhões), ganhos com a redução de passivos tributários (R$104,6 milhões), em virtude da decisão de parcelamento do IPTU e migração de débitos tributários do "REFIS I" para o "REFIS IV"; assim como por benefício fiscal na migração destes passivos tributários, que aumentaram o lucro em R$25,2 milhões. Por outro lado, em 2013 o lucro líquido foi reduzido por Outras Despesas Operacionais, relativas, principalmente, a ajustes de provisões para perda de créditos, de R$11,3 milhões (R$17,6 milhões em 2012) e por despesas com contingências de R$15,7 milhões (R$13,4 milhões em 2012).

 Ao final de 2013, HOSA apresentava um passivo a descoberto de R$54,7 milhões e dívida bruta de R$206,8 milhões.

Cotação Hotéis Othon S.A. (HOOT4): R$0,62/ação (27/03/14); Quantidade de Ações: 183.724.120; Valor de Mercado: R$113,9 MM; Free Float: 13%

Contatos de RI: Fernando Chabert (Superintendente de Relações com Investidores) e Fernando Santino (+55 21 2106-1650) / Fernando.santino@othon.com.br

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2. Mensagem da Administração: Fernando Chabert

Segundo destacado por diretores e acionistas da Empresa, o momento vivido por Hotéis Othon é de retomada do crescimento e de conquistas, sucesso da empresa e da volta à liderança no mercado de hotelaria. A gestão transparente, as excelentes relações com acionistas minoritários e os balanços facilmente visualizados e entendidos foram alguns dos pontos decisivos para a retomada do crescimento da Empresa.

A taxa de ocupação registrou 78% no 4T13, fruto do momento favorável da indústria hoteleira, principalmente com a realização de eventos de grande porte, investimentos de infraestrutura nas grandes capitais e o crescimento da economia do País. Hotéis Othon têm buscado aproveitar as oportunidades surgidas, a partir do aumento da demanda no Brasil, resultado direto destes eventos internacionais que o País tem sediado e sediará nos próximos meses.

Em 2013, a rede de Hotéis Othon comemorou 70 anos. No mês de dezembro, foi realizado um grande coquetel no Rio Othon Palace que marcou oficialmente esta comemoração. Este evento contou com a presença de vários membros da família dos controladores, diretores, colaboradores, parceiros do trade, autoridades e demais pessoas que fizeram parte da história da rede. No coquetel de comemoração, os convidados receberam uma revista com fotos de unidades da Rede e facilidades dos hotéis, dando visibilidade ainda aos projetos e ações que estão sendo colocadas em prática, assim como planos da Companhia para os próximos anos. Esta revista abordou ainda temas sobre recursos humanos, marketing, serviços, projetos sobre as unidades no Brasil e exterior, assim como sobre a história que fez da Empresa uma referência internacional em hotelaria.

Aos 70 anos, a rede inicia uma nova etapa na história vitoriosa da Empresa: administrar hotéis de terceiros, com base no conhecimento que o Grupo adquiriu por décadas. Este processo de administração de novos hotéis tem o interior de São Paulo, Brasília, Vitória, Recife e os Estados da Região Sul como principais objetivos. Em São Paulo, o potencial econômico e a visibilidade para os clientes vêm chamando a atenção da direção do Grupo. Mesmo caso de Brasília, que concentra um significativo volume de eventos e esta entre um dos alvos preferenciais de Hotéis Othon. Nos Estados do Rio Grande do Sul, do Paraná e de Santa Catarina, a chegada da empresa é avaliada como estratégica por marcar presença em uma região onde, até o momento, o Grupo não possui unidades. No estado de São Paulo, a intenção é chegar a 10 unidades até o final de 2014.

Mantendo esta estratégia, o Grupo estabelecerá mais uma unidade no Estado de São Paulo, na cidade de Matão, até o final de 2014. A sexta unidade no solo paulista. E já se encontra em negociação o estabelecimento de uma nova parceria, com a inauguração de uma unidade no interior de Pernambuco.

Outro aspecto positivo no Grupo são os recursos que estão sendo sistematicamente investidos na modernização das unidades próprias para que a Rede continue bem posicionada e atenda a crescente demanda do mercado. Hotéis Othon esta concluindo um investimento, de cerca de R$ 30 milhões, na modernização do Rio Othon Palace, no Rio de Janeiro, que teve todos os apartamentos revitalizados e suas áreas comuns modernizadas. No Belo Horizonte Othon Palace, oito andares já estão modernizados. A Rede continua investindo também no Bahia Othon Palace, em Salvador.

A busca por resultados e retorno aos acionistas, conjugada à manutenção do padrão de qualidade e excelência nas acomodações e no atendimento têm sido características ao longo destes 70 anos de existência da Empresa.

3. Principais Indicadores Operacionais e Financeiros

Tabela 1 - Principais Indicadores

Os indicadores operacionais da tabela acima não contemplam os hotéis administrados e associados.

(1) Receita Líquida: Inclui receita com diária de hóspedes (incluindo café da manhã), comidas e bebidas, taxa de administração de hotéis administrados, receitas com eventos corporativos/outros ocorridos na rede de hotéis e outras receitas.

(2) EBITDA Ajustado para refletir as atividades de hotelaria. Ajustado, portanto, pelas receitas e despesas com partes relacionadas, que geraram, principalmente, provisão para perda de crédito e investimento, assim como ganhos com a redução de passivos tributários.

(3) RevPar = "Revenues Per Available Room" = Receita por quarto disponível (divisão da receita de hospedagem pelo número de quartos disponíveis).

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4. Fato Relevante - Adesão ao Programa de Parcelamento REFIS IV

Hotéis Othon S/A (HOSA), divulgou fato relevante no dia 13 de dezembro de 2013, conforme abaixo:
"Hotéis Othon S/A (HOSA), em atendimento à instrução CVM 358/02, vem a público esclarecer a seus acionistas, investidores e ao mercado em geral, ter aderido ao programa de parcelamento de débitos instituído pela Lei Federal 11.941/2009 ("REFIS IV") em virtude da reabertura do prazo de adesão autorizada pela Lei nº 12.865/2013, tendo migrado para este novo regime os débitos até então pagos através do programa previsto pela Lei Federal nº 9.964, de 10 de abril de 2000 (denominado "REFIS").
O valor de face total estimado dos tributos migrados para o REFIS IV monta aproximadamente R$225 milhões, sendo R$49,3 milhões de principal, R$17 milhões de multas, R$139,4 milhões de juros e R$19,3 milhões de encargos a ser em pagos em 180 parcelas mensais.
Observados os benefícios instituídos por tal programa, bem como a utilização do prejuízo fiscal acumulado como for ma de quitação de parte da dívida, o saldo estimado consolidado passa a ser de aproximadamente R$114,2 milhões.
Considerando que o saldo do programa REFIS I em 30/11/2013 correspondia a R$231 milhões, a adesão terá impacto positivo estimado de R$116,8 milhões sobre o lucro apurado em nossas demonstrações contábeis relativas ao ano de 2013, em função do reconhecimento dos ajustes decorrentes dos benefícios fiscais instituídos pela Lei 11.941/2009" .

5. Receita

Tabela 2 - Composição da Receita

R$ mihares 4T12 4T13 Var.% 2012 2013 Var.%

A receita operacional bruta da Companhia atingiu R$189,9 milhões em 2013, superior em 13,4% em relação ao ano anterior.
No 4T13, a receita líquida registrou evolução de 13,4% em relação ao 4T12. O crescimento da diária média (11,6%) e do Revpar, de 10,2% no 4T14, contribuíram para o crescimento da receita de Hospedagem no patamar de 13,5%. A evolução da receita com Alimentos e Bebidas (A&B), de 35,7%, ano contra ano, também foram primordiais para a evolução da receita líquida neste mesmo período.
Em 2013, a receita líquida alcançou R$174,2 milhões, impulsionada pela evolução positiva de 14,3% com Diárias de Hospedagem (R$146,1 milhões), em decorrência do aumento da diária média de 15,8%, que alcançou R$329,55 em 2013 (R$284,57 em 2012). A receita com Alimentos e Bebidas (A&B), 27% maior que em 2012, R$3,7 milhões proveniente de Taxa de Administração de Hotéis Administrados, R$8,0 milhões de Outras Receitas (aluguel de espaço para eventos e congressos, frigobar, telefone e outros) foram os principais responsáveis por este resultado.
A Receita Bruta em 2013 foi reduzida por deduções com descontos, reembolso de reservas canceladas e impostos, no montante de R$15,6 milhões.

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Gráfico 1 - Evolução da Receita (R$ milhares)

167.359,3

14.708,6

189.850,6

15.614,0

Bruta

De duções

14,1%

152.650,6 174.236,6

Líquida

2012 2013

6. Custos dos Serviços Prestados (CSP)

Custo dos Serviços Prestados base caixa atingiu R$51,9 milhões em 2013. Em relação à receita líquida o custo de serviços prestados em 2013 gerou uma pequena redução da margem Ebitda, equivalente a 0,4 p.p., quando comparado ao ano de 2012, reflexo, principalmente, do pequeno aumento com custo de pessoal (12,8% da receita líquida em 2013 versus

12,3% em 2012), equivalente a 0,5 p.p. da receita líquida.
Os demais custos, excluindo pessoal, mantiveram-se estáveis em relação à percentual da receita líquida. Em 2012 estes custos representavam 17,1% da receita líquida. Em 2013 apresentaram um crescimento absoluto de 13,6%, porém, representando apenas 17,0% da receita líquida. Custos Diretos Alimentos e Bebidas (A&B): registrou R$7,6 milhões em
2013, versus R$6,5 milhões em 2012, mantendo-se no patamar de 4,3% da receita líquida. Custos com Telefonia,

Lavanderia, Frigobar, manteve-se em 0,9% da receita líquida.

Entre os períodos de 4T13 e 4T12 Custos dos Serviços Prestados subiu o equivalente a 2,5 p.p. da receita líquida, em função, principalmente, do aumento com Custos de Pessoal e Comissões sobre Vendas e Reservas.

Tabela 3 - Custos Diretos dos Serviços Prestados (CSP) Caixa

7. Lucro Bruto

O Lucro Bruto de Hotéis Othon S.A. alcançou R$122,3 milhões em 2013, representando uma margem bruta de 70,2%, contra
70,6% em 2012, equivalente a uma redução de 0,4 p.p. de margem, quando comparada ao ano de 2012, reflexo do crescimento da receita líquida no patamar de 14,1%, enquanto custos apresentou crescimento da ordem de 15,7%.

Margem Bruta 71,4% 68,9% (2,5) p.p 70,6% 70,2% (0,4) p.p

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8. Despesas Comerciais, Gerais e Administrativas (VGA)

As Despesas Gerais e Administrativas Caixa (GA) base caixa apresentaram uma redução equivalente a 0,8 p.p. da receita líquida de 2013, totalizando R$86,6 milhões (49,7% da receita líquida, contra 50,5% em 2012). Parte deste resultado é reflexo do ganho de eficiência conquistado pelas despesas de pessoal: somaram R$30,4 milhões em 2013, representando 17,5% da receita líquida, quando representaram 17,8% da receita líquida em 2012, gerando um ganho de margem de aproximadamente
0,3 p.p., mesmo com os aumentos salariais proveniente dos acordos coletivos. As demais despesas administrativas registraram acréscimo de 12,4%, enquanto a receita líquida registrou alta de 14,1% entre 2012 e 2013, gerando um ganho de margem de 0,5 p. p.. Apesar do comportamento de outras despesas administrativas, a rubrica de despesas com contingências apresentou uma alta de 17,1%, somando R$15,7 milhões em 2013, face ao montante de R$13,4 milhões em 2012.
Em 2013, as despesas Comerciais/Vendas registraram R$10,1 milhões, representando 5,8% da receita líquida, ocasionando uma redução na margem Ebitda equivalente a 0,3 p.p., quando comparado a igual período do ano anterior. O crescimento das despesas com publicidade e vendas, com o intuito de aumentar a visibilidade e taxa de ocupação da Rede de Hotéis, foi o responsável por este aumento de despesas.
No 4º trimestre de 2013 (4T13), Despesas Gerais e Administrativas apresentaram acréscimo equivalente a 26,7%, representando uma redução de 8,3 p.p. da margem Ebitda. O aumento de despesas de pessoal e com contingências (R$15,5 milhões, com acréscimo de 15,5%) no 4T13, quando comparado com igual período do ano anterior, reflete parte deste acréscimo.
No 4T13, despesas Comerciais/Vendas afetaram negativamente o Ebitda do 4º trimestre de 2013 (4T13), equivalente a 0,5 p.p. da margem, quando comparado ao 4T12, pelos mesmos motivos descritos acima.

Tabela 5 - Despesas Comerciais/Vendas, Gerais e Administrativas:

R$ milhares 4T12 % RL 4T13 % RL 2012 % RL 2013 % RL

9. Resultado Financeiro

O resultado financeiro de 2013 foi negativo em R$24,3 milhões, com despesas financeiras, de R$33,8 milhões, com juros sobre empréstimos e financiamento e, principalmente, decorrente de juros e atualizações de parcelamento de impostos sobre passivos fiscais, sobretudo do REFIS, no montante de R$31,4 milhões.

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10. Ebitda / Ebitda Ajustado

Em 2013, o EBITDA Ajustado da Rede de Hotéis alcançou R$27,1 milhões, equivalente a uma margem de 15,6%, com um aumento em termos absolutos de 5,7% e pequena redução de 1,2 p.p. de margem, quando comparado ao ano de

2012. A seguir, seguem as principais explicações para esta variação:

 Pequeno aumento das despesas e custo de pessoal, que somaram R$52,8 milhões, passando a representar 30,3%

da receita líquida em 2013 (30,2% em 2012), com perda de margem de 0,1 p.p.;

 As demais despesas administrativas, exceto pessoal, registraram ganho de margem de 0,5 p.p., passando a representar 32,2% da receita líquida em 2013 (32,7% em 2012), apesar do aumento de 17,1% verificado em despesas com contingências, que alcançou R$15,7 milhões em 2013, contra R$13,4 milhões em 2012;

 Custos de Serviços Prestados, exceto Pessoal, que representaram custos com Alimentos & Bebidas, Telefonia, frigobar, comissão sobre vendas e outros, somou R$29,6 milhões em 2013, acarretando um aumento da margem Ebitda de 0,1 p.p.;

 As Despesas Comerciais/Vendas, no montante de R$10,1 milhões em 2013, afetaram negativamente a margem em

0,5 p.p. da receita líquida, em decorrência do aumento com despesas publicidade/propaganda em patamares mais elevados, visando alavancar a visibilidade da Rede e nossos indicadores operacionais de taxa de ocupação;

 A rubrica de "Outras Receitas Operacionais" ocasionou redução na margem Ebitda de aproximadamente 1,2 p.p.: receita de R$111,3 milhões em 2013, contra R$3,2 milhões de receita em 2012. Deste valor em 2013, R$109,7 milhões foram considerados como não recorrentes e excluídos do Ebitda, pois decorreram de receita de reversão de provisão para perda de créditos (R$5,1 milhões) e ganhos com redução de passivos tributários, em virtude da decisão de parcelamento de IPTU e migração de passivos tributários para o REFIS IV, que geraram uma receita de R$104,6 milhões nesta rubrica.

No 4T13, o EBITDA Ajustado registrou queda da margem equivalente a 16,9 p.p., quando confrontado ao 4T12. O aumento de custos de Serviços Prestados (-2,5 p.p. da margem), Despesas Administrativas (-8,3 p.p. da margem) e redução de outras receitas operacionais (-5,5 p.p.) foram os principais responsáveis pela redução da margem.

Tabela 6 - EBITDA Ajustado

R$ milhares 4T12 4T13 Var. 2012 2013 Var.

O Ebitda Ajustado foi calculado para refletir exclusivamente as atividades operacionais de hotelaria, ajustado, portanto, pelas receitas e despesas com partes relacionadas, que geraram principalmente provisões para perda de crédito e investimento e outras despesas não recorrentes, como ganhos com a redução com passivos tributários, conforme comentado acima.

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11. Lucro / (Prejuízo) Líquido

Hotéis Othon S.A apresentou um lucro líquido de R$112,2 milhões em 2013, em contrapartida ao prejuízo líquido de R$27,9 milhões no ano 2012. O Lucro líquido de 2013 foi impactado:

 Pelo Lucro operacional caixa que alcançou um resultado positivo de R$25,6 milhões, representando um crescimento de 13,6% em relação ao ano de 2012 (R$22,6 milhões);

 Por um Resultado Financeiro negativo de R$24,3 milhões, decorrente de despesas com empréstimos e juros e atualização de parcelamento de passivos tributários;

 Por Outras Despesas Operacionais relativas, primordialmente, a provisões para perda de créditos e investimentos, no montante de R$11,3 milhões (R$17,6 milhões em 2012);

 Pela rubrica de Outras Receitas Operacionais, no montante de R$111,3 milhões, principalmente, por receitas não recorrentes de reversão de provisão para perda de créditos (R$5,1 milhões), ganhos com a redução de Passivos tributários (R$104,6 milhões), em virtude da decisão de parcelamento do IPTU e migração de débitos tributários do "REFIS I" para o "REFIS IV", assim como por benefício fiscal na migração destes passivos tributários, que aumentaram o lucro em R$25,2 milhões (vide rubrica de "Imposto de Renda e Contribuição Social").

12. Capitalização e Caixa

A posição de caixa da Companhia em 2013 era de R$3,8 milhões (R$2,8 milhões em 2012).
O endividamento total, ao final do ano de 2013, era de R$206,8 milhões, sendo R$8,3 milhões referentes a empréstimos bancários e R$198,6 milhões de saldo a pagar de programa REFIS de parcelamento de obrigações tributárias e previdenciárias. A redução do passivo tributário deve-se, conforme já anteriormente comentado neste relatório, a opção da Companhia em parcelar a dívida do IPTU (redução do passivo em R$15,4 milhões) e migrar cerca de R$237 milhões para o "REFIS IV", com reflexo no resultado de R$118,2 milhões, pela redução das obrigações tributárias (parte deste efeito encontra-se relatado no item 4 deste relatório, "Fato Relevante - Adesão ao Programa de Parcelamento REFIS IV").

Tabela 8 - Capitalização e Caixa

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Tabela 9 - Composição Acionária

Acionistas ON % PN % Total % Othon Administração S.A. 7.410.070 7,1% 46.506.522 58,9% 53.916.592 29,3% Othon L. Bezerra de Mello Com. e Importação S.A. 38.749.788 37,0% 43.559 0,1% 38.793.347 21,1% Sócios Fundadores 12.024.500 11,5% 4.583.208 5,8% 16.607.708 9,0%

Aconcágua 4.936.723 4,7% 0 0,0% 4.936.723 2,7%

Amaragi Comercial Ltda 4.645.825 4,4% 0 0,0% 4.645.825 2,5% Analucia Comercial e Participação Ltda 5.522.293 5,3% 136.451 0,2% 5.658.744 3,1% Companhia Hotéis Trocadero 4.638.516 4,4% 5.311 0,0% 4.643.827 2,5% Claudius Participações e Comércio Ltda 5.429.110 5,2% 80.265 0,1% 5.509.375 3,0%

Comércio e Participações Omavla Ltda 4.931.669 4,7% 0 0,0% 4.931.669 2,7%

Exeter Corretora de Seguros Ltda 422.417 0,4% 3.763.394 4,8% 4.185.811 2,3% Guararapes Adm. e Comércio S.A. 4.916.427 4,7% 0 0,0% 4.916.427 2,7% Saué Comércio e Administração Ltda 4.935.090 4,7% 108 0,0% 4.935.198 2,7% Superação Participação S.A. 1.024.763 1,0% 60.199 0,1% 1.084.962 0,6% Vista Alegre Comério e Participações Ltda 4.919.525 4,7% 0,0% 4.919.525 2,7% Administradores 199.601 0,2% 70.783 0,1% 270.384 0,1%

Free Float 72.856 0,1% 23.695.147 30,0% 23.768.003 12,9%

Total 104.779.173 100,0% 78.944.947 100,0% 183.724.120 100,0%

13. História: Hotéis Othon S.A.

Uma das mais antigas e tradicionais empresas do ramo, Hotéis Othon comemorou 70 anos em 2013. É o único grupo brasileiro deste setor, com unidades na Europa, por meio de uma parceria inédita com a rede portuguesa Olissíppo.
Ao final de 1943, o fundador, o Sr. Othon Bezerra de Mello, criava a Cia Brasileira de Novos Hotéis, que se transformou na maior rede hoteleira do Brasil com capital nacional. O primeiro deles foi aberto em 1943, no Rio de Janeiro, com a inauguração do Hotel Aeroporto. Nos anos 50, foi inaugurado o Othon Palace na capital paulista. No mesmo período e até os anos 70 foram construídos mais sete hotéis em Copacabana. Em 1975, foi inaugurado o Bahia Othon Palace e no ano seguinte era inaugurado o Rio Othon Palace que é, até hoje, a principal unidade da rede. Poucos anos depois abria as portas o Belo Horizonte Othon Palace.
A partir do ano 2000, a Rede Othon passou a atuar também no exterior através de contratos de administração, contando naquele ano com 11 unidades. Em 2003, teve início a administração e comercialização de condomínios com a marca Othon Flats (atualmente Othon Suítes), que tem sede em São Paulo e onde há atualmente cinco empreendimentos classe A.
No Brasil a Rede Othon, com hotéis próprios, administrados e associados, está presente no Rio de Janeiro, Macaé, Paraty, São Paulo, São José dos Campos, Limeira, Pirassununga, Araraquara, Belo Horizonte, Salvador e Fortaleza. Possui também hotéis franqueados no mercado internacional com sua bandeira em quatro hotéis em Lisboa e um na cidade do Porto.

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Tabela 10 - Demonstração de Resultados Consolidado / EBITDA

(R$ milhares) 4T12 % AV 4T13 % AV % cresc. 2012 % AV 2013 % AV % cresc.

Exclusões (-):

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Tabela 11 - Balanço Patrimonial Consolidado

Balanço Patrimonial (R$ milhões) 31/12/2012 31/12/2013

Ativo Circulante 56,3 54,5

Caixa e equivalentes de caixa 2,8 3,8

Títulos e valores mobiliários 0,0 0,0

Contas a receber 31,1 31,4

Estoques 2,3 2,7

Impostos a recuperar 4,9 12,5

Adiantamentos e outras contas a receber 2,1 1,6

Partes relacionadas 12,7 2,1

Despesas antecipadas 0,3 0,2

Outros 0,1 0,2

Não Circulante 461,6 483,5

Realizável a longo prazo 47,0 66,3

Partes relacionadas 38,5 30,0

Depósitos judiciais 8,5 10,5

Impostos diferidos ativos - 25,2

Outros - 0,6

Permanente 414,5 417,2

Investimentos 1,0 1,0

Em controladas e coligadas 0,8 0,7

Outros 0,3 0,2

Imobilizado 413,4 416,0

Intangível 0,1 0,2

T otal do ativo 518,0 538,0

Passivo e Patrimônio Líquido / (Passivo a Descoberto) 31/12/2012 31/12/2013

Passivo Circulante 186,8 159,4

Empréstimos 9,2 6,5

Fornecedores e serviços públicos 15,9 13,3

Salários e encargos sociais 43,0 44,7

Obrigações Tributárias 93,9 52,7

Adiantamentos de clientes 15,5 24,5

Parcelamento de obrigações tributárias e

previdenciárias pelo programa Refis 8,4 16,5

Arrendamentos a pagar 0,5 0,4

Partes relacionadas 0,0 - Outros 0,5 0,7

Não Circulante

Exigível a Longo Prazo 496,9 433,2

Empréstimos e finaciamentos 1,9 1,7

Provisão para contingências 18,8 30,8

Obrigações tributárias e previdenciárias

parceladas 13,8 51,4

Parcelamento de obrigações tributárias e

previdenciárias pelo programa Refis 279,0 182,0

Partes relacionadas 25,9 12,4

Contribuição social e imposto de renda

sobre a reserva de reavaliação 138,1 136,2

Provisão para perda de investimento - - Outras obrigações 19,5 18,6

Patrimônio Líquido (165,9) (54,7)

Capital social 32,0 32,0

Reserva de reavaliação 198,2 196,1

Ajustes de avaliação patrimonial 40,7 39,3

Prejuízos acumulados (432,0) (316,3) Participação dos acionistas não controladores (4,8) (5,8)

Total do Passivo e Patrimônio Líquido (Passivo a Descoberto) 518,0 538,0

Divulgação de Resultados 4T13 - 28 de março de 2014 10

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